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 上周五原糖期貨漲至2014年7月以來的最高點位，主力7月收于17.07美分/磅，盤中最高點達到17.29美分/磅，全球糖市供應短缺的話題一直是推動糖價走高的主要因素，近期多個國外機構上調2015/16年度甚至2016/17年度的全球糖市供應缺口，主要受世界第二大產糖國印度糖產量預期減少影響，印度天氣長期干旱損及甘蔗等農作物生長。

 各機構對于近兩個年度全球糖市供應缺口的最新預估除了普氏能源旗下的分析機構Platts Kingsman預估的2016/17年度供應缺口要大于2015/16年度之外，其它機構基本都認為2016/17年度的糖市供應缺口會減少，主要考慮到2016/17年度巴西糖產量可能增加，一方面受甘蔗壓榨量提升影響，另一方面則是糖廠生產甘蔗乙醇的比例預期會下降，轉而生產更多的糖，Platts Kingsman之所以認為2016/17年度供應缺口增大，則是認為泰國糖產量下降的預期可以抵消其他地區糖產量預期增加所帶來的影響。

 上周五外盤的大漲并沒有給國內白糖市場帶來明顯的提振，僅僅是起到了微幅支撐的作用，周一鄭糖主力1609在5500元/噸一線寬幅震蕩，現貨價先穩后漲，一天內多次調價，但幅度有限。周末海關公布4月進口數據，中國4月進口糖23萬噸，同比減少58%，環比增加9%，中國1-4月累計進口糖83萬噸，同比減少46%，表面看進到中國的白糖數量在下降，但實際流入市場的量應該比海關公布的要多的多，之所以這樣說，是因為去年低價進到保稅區的糖源陸續投放市場。據了解，2015年中國進口糖484萬噸，其中大約有近100萬噸的糖進入保稅區，這部分糖源將占用今年的進口配額流入市場，因此23萬噸的進口量基本符合市場預期，雖然同比大幅減少但未能有效提振糖價。

 市場消費不佳也是導致糖價遲遲不能上漲的一個重要因素，這個消費不佳其實可以涵括到多個方面，即走私糖的沖擊、陳糖庫存、替代品甚至含糖類食品需求量的下滑。走私糖一直是市場關注的焦點，雖然國家一直在管控，但低價糖源仍在銷區售賣，近日傳出有貿易商被查獲的消息。就國產糖的銷售而言，走私糖的擠占是主要因素，當然尚未消化完的陳糖庫存和替代品（主要是淀粉糖，還有紐糖、甜菊糖等添加劑）也是導致白糖消費量下降的一個因素，至于下游含糖食品真正的需求量是否出現負增長還沒有一個確切的數據。

  據了解，淀粉糖的下游食品行業的需求也出現一定下降，有消息稱不少投資機構在調研了下游食品行業后得出今年白糖消費量在1460萬-1500萬噸的預估，不管是從糖廠的銷售數據還是從貿易商的走貨反饋來看，今年的白糖出貨量同比下降可以說是不爭的事實，近期受天氣的影響，冷飲需求啟動時間推后和下游食品行業采購白糖量較為分散應該也對銷量下滑起到一定的負面作用，畢竟上半年就是傳統的消費淡季，若到了6-8月份市場對消費的反饋還是不積極，那么白糖實質的消費量可能真的不盡預期了。　當前大家對后市的糖價走勢預判保持慎之又慎的態度，長期看漲是必然趨勢，但是何時能漲、能漲至多高點又紛紛緘口不言。近段時間外盤的炒作熱情的確比國內高漲，二者走勢稍顯背離，國內想憑借外盤硬拉漲起來，只能期待國際糖價站穩于18美分了之上了，否則還得重回國內市場基本面，即看走私糖的管控、陳糖的去庫存化以及下游終端真正的消費是否好轉。