國(guó)際食糖供應(yīng)過剩,糖價(jià)不斷下跌,使國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)口配額外的食糖仍有利潤(rùn)空間,從而導(dǎo)致了巨量的食糖進(jìn)口,進(jìn)而沖擊國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)。糖價(jià)的持續(xù)下跌,引發(fā)了制糖行業(yè)的虧損。隨著糖價(jià)持續(xù)下跌對(duì)種植業(yè)影響加大,2014年全球及國(guó)內(nèi)糖減產(chǎn)概率增大,國(guó)際原糖已經(jīng)處于尋底階段,國(guó)內(nèi)糖價(jià)也有望企穩(wěn)。
2011/12和2012/13年度國(guó)內(nèi)雖啟動(dòng)了收儲(chǔ)政策,減少了食糖的流通庫存,但國(guó)內(nèi)糖價(jià)仍在供應(yīng)過剩的情況下不斷下跌,2013年12月南方產(chǎn)糖地區(qū),新糖最低出廠價(jià)格達(dá)到了5000元/噸,較2011年11月最高7800元/噸,跌幅超過了三分一。按照目前各國(guó)的匯率及生產(chǎn)效率,巴西原糖生產(chǎn)成本在16-17美分/磅,泰國(guó)在17美分/磅附近,印度接近20美分/磅,中國(guó)年度甘蔗收購價(jià)格廣西定在440元/噸,廣東在420元/噸,預(yù)計(jì)制糖成本在4900-5300元/噸,主流成本應(yīng)該在5100元/噸,行業(yè)性虧損難以避免。
制糖行業(yè)性虧損在2012/13榨季中已出現(xiàn),但過去兩個(gè)榨季糖廠獲得充分利潤(rùn),經(jīng)營(yíng)壓力較少,但隨著虧損時(shí)間加長(zhǎng),2013/14年度開榨之初,糖廠即面臨行業(yè)虧損。年末制糖企業(yè)還款壓力大,只能希望加快出售,獲取現(xiàn)金,進(jìn)一步加劇了糖價(jià)的下降。從目前來看,2011/12-2012/13榨季糖價(jià)下跌并未嚴(yán)重影響糖料生產(chǎn),市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)2013/14年度甘蔗產(chǎn)量為1300-1350萬噸,供應(yīng)過剩問題仍存在。近期外糖的持續(xù)下跌,配額外的原糖進(jìn)口加工成本已經(jīng)下跌至49850-5000元/噸位置,配額外的原糖進(jìn)口預(yù)期,市場(chǎng)擔(dān)憂后期仍有巨量的原糖進(jìn)口,國(guó)家目前仍未公布食糖收儲(chǔ)政策,進(jìn)一步加重了市場(chǎng)對(duì)糖價(jià)的看跌氣氛。
糖價(jià)持續(xù)下跌已經(jīng)傳導(dǎo)至種植業(yè)中,預(yù)計(jì)在2014年度,全球的糖料生產(chǎn)有望減少,中國(guó)國(guó)內(nèi)同樣遇到相似問題。但在全球食糖高庫存情況下,市場(chǎng)仍需要去庫存過程。國(guó)內(nèi)方面食糖生產(chǎn)成本偏高,除了糖料價(jià)格偏高外,效率偏低也是一個(gè)因素,糖料成本偏高的問題是中國(guó)人口紅利不斷消失的因素造成。2013/14年度廣東甘蔗進(jìn)廠成本在400-420元/噸,廣西甘蔗田頭成本在390-420元/噸。糖廠可以提高企業(yè)自身生產(chǎn)管理水平,減低單位生產(chǎn)成本,減少經(jīng)營(yíng)過程中的困難。
考慮到當(dāng)前國(guó)家及地方儲(chǔ)備糖數(shù)量在600萬噸左右,市場(chǎng)仍有一定的結(jié)轉(zhuǎn)庫存,加上新糖上市后,糖廠為了回籠資金,加大銷售進(jìn)度,使得短期糖價(jià)仍有下跌要求。但隨著糖價(jià)持續(xù)下跌對(duì)種植業(yè)影響加大,2014年全球及國(guó)內(nèi)糖減產(chǎn)概率增大,國(guó)際原糖已經(jīng)處于尋底階段,預(yù)計(jì)明年2-3月份國(guó)際糖價(jià)逐步轉(zhuǎn)好,國(guó)內(nèi)方面新榨季生產(chǎn)結(jié)束后,糖價(jià)也有望企穩(wěn)。
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